美國(guó)稅改法案終獲通過(guò)，對(duì)中國(guó)的四大影響！外貿(mào)企業(yè)該做什么準(zhǔn)備！
時(shí)間：2017-12-05
美國(guó)海外倉(cāng)服務(wù)商皇家國(guó)際物流獲悉，特朗普稅改法案在北京時(shí)間今天下午兩點(diǎn)，也就是美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周六凌晨?jī)牲c(diǎn)，獲得了參議院通過(guò)！投票比例為51:49?？吹贸鰜?lái)，議員們是在經(jīng)歷了漫長(zhǎng)而激烈的辯論后，才通過(guò)了該法案。此前，眾議院已經(jīng)通過(guò)一個(gè)版本的稅改計(jì)劃。而今天參議院的放行，正式標(biāo)志著美國(guó)近30年最大的稅法改革，即所謂的特朗普稅改法案，塵埃落定，獲得通過(guò)。根據(jù)最新的美國(guó)稅改法案，美國(guó)的企業(yè)所得稅將從35%下調(diào)至20%，同時(shí)個(gè)人所得稅也會(huì)有不同檔級(jí)的下調(diào)。預(yù)計(jì)特朗普會(huì)在2017年底之前正式簽署批準(zhǔn)稅改立法。一張圖來(lái)清晰解讀一下這項(xiàng)美國(guó)史上最狠稅改方案！
1、對(duì)美國(guó)的影響首先對(duì)于特朗普個(gè)人而言，稅改法案的通過(guò)，對(duì)挽回其在國(guó)內(nèi)的聲譽(yù)具有關(guān)鍵性決定性的作用。自上臺(tái)以來(lái)，特朗普在政治上并沒(méi)有做出多大成績(jī)。除了簽署一些行政命令之外，可謂「一事無(wú)成」。特別是一開始雄心勃勃的醫(yī)改計(jì)劃，也在屢次努力受挫后，最終失敗。而如今，稅改計(jì)劃的通過(guò)，將大幅提振特朗普的政治聲望，可謂挽救其于「危難之際」。事后來(lái)看，特朗普的稅改法案，可能是其在任內(nèi)最大的政治遺產(chǎn)，即使放在美國(guó)歷任總統(tǒng)的政績(jī)當(dāng)中，也算得上濃墨重彩的一筆。其次，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，稅改法案的通過(guò)，更是重大利好！減稅將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇，注入新的動(dòng)力，是一針扎扎實(shí)實(shí)的強(qiáng)心劑。其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要通過(guò)以下幾個(gè)方面體現(xiàn)出來(lái)：第一，減稅會(huì)刺激企業(yè)投資。第二，減稅有助于刺激居民消費(fèi)。第三，美國(guó)跨國(guó)公司的海外利潤(rùn)回流。對(duì)于稅改帶來(lái)的可能影響，稅收基金會(huì)估計(jì)這樣的稅改計(jì)劃將令美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加逾9%，令實(shí)際薪酬增加8%，此外還能創(chuàng)造至少200萬(wàn)份新的永久的全職工作。
2、對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響美國(guó)作為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，作為全球資本市場(chǎng)的核心腹地，如此重大的稅改政策，必將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)造成深遠(yuǎn)影響。早在稅改法案剛提出之時(shí)，德國(guó)法國(guó)就紛紛發(fā)表聲明聲稱：“此舉將對(duì)本國(guó)企業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，德、法無(wú)法接受特朗普這么大規(guī)模的減稅”。在特朗普減稅計(jì)劃正式得到立法通過(guò)并落地后，全球主要經(jīng)濟(jì)體，都將不可避免地跟進(jìn)，有望形成一輪全球減稅浪潮。原因很簡(jiǎn)單，美國(guó)市場(chǎng)的稅負(fù)降低，如果其他國(guó)家不變，逐利的資本自然會(huì)選擇成本更低的市場(chǎng)進(jìn)行投資，其他國(guó)家就會(huì)面臨資本流失，投資降低，進(jìn)而就業(yè)面臨壓力的問(wèn)題。
3、對(duì)中國(guó)的影響主要有四點(diǎn)影響。第一，刺激在華的美國(guó)資本回流。由于更低的稅負(fù)環(huán)境，更透明的政商關(guān)系，以及對(duì)沖人民幣貶值的影響，在中國(guó)的美國(guó)資本，將更有動(dòng)力撤離中國(guó)，尤其是在特朗普稅改法案里對(duì)海外利潤(rùn)回流的稅收框架的改變，會(huì)更進(jìn)一步刺激美國(guó)公司的撤離。美國(guó)資本的撤離，一方面會(huì)降低就業(yè)和居民收入，但另一方面也給中國(guó)本土企業(yè)以新的發(fā)展機(jī)會(huì)。第二，資本外流的壓力。資本外流的壓力，除了外資企業(yè)的利潤(rùn)回流和投資撤離之外，還表現(xiàn)為金融市場(chǎng)資本外流的壓力。盡管中國(guó)自去年以來(lái)，實(shí)施了史無(wú)前例的嚴(yán)格的資本管制措施，但這一措施在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的兩大問(wèn)題（房地產(chǎn)庫(kù)存和產(chǎn)能過(guò)剩）解決之后，將會(huì)逐漸回歸正常。放松資本管制，是人民幣國(guó)際化，一帶一路以及中國(guó)扮演負(fù)責(zé)任大國(guó)角色的必然要求。第三，人民幣重回貶值通道。今年初以來(lái)，人民幣從6.9的水平一路高歌猛進(jìn)，升值反彈至6.
4的高點(diǎn)，又重新進(jìn)入下降通道，貶值到最新的6.6.在特朗普稅改落地后，疊加美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的加息和縮表，我認(rèn)為人民幣的貶值壓力，遠(yuǎn)未釋放。未來(lái)的一段時(shí)間，人民幣將重回貶值通道，未來(lái)一年之內(nèi)，有相當(dāng)可能繼續(xù)回到7附近。第四，中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格泡沫可能被動(dòng)萎縮。眾所周知，這里的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，指的是房?jī)r(jià)。在「凍樓」的行政干預(yù)與嚴(yán)格的資本管制下，資產(chǎn)價(jià)格的破裂，發(fā)生的可能性很小。但是隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)三大組合拳的持續(xù)施壓，中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格泡沫，將持續(xù)承受被動(dòng)萎縮的壓力。這三大組合拳即是：加息+縮表+減稅。邏輯簡(jiǎn)單而清晰：美國(guó)未來(lái)持續(xù)的加息會(huì)繼續(xù)拉大中國(guó)兩國(guó)的利差，這在利率平價(jià)的底層規(guī)律下，會(huì)對(duì)人民幣形成中期的貶值壓力。中國(guó)為了維持相對(duì)均衡的利差水平，不得不在某個(gè)時(shí)點(diǎn)（可能在本月或明年上半年）被動(dòng)加息（盡管中國(guó)央行的自主性在增加，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到可以脫離美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立制定貨幣政策的地步），而（持續(xù)）加息往往是刺破資產(chǎn)價(jià)格泡沫最有力也是最根本的工具，效果相當(dāng)于釜底抽薪?？s表其實(shí)和加息的效果類似。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是美聯(lián)儲(chǔ)收回市場(chǎng)上過(guò)多的美元，這會(huì)對(duì)美元形成支撐。強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)讓人民幣形成壓力，中國(guó)央行要保持匯率穩(wěn)定，必須同樣「縮表」，收回市場(chǎng)過(guò)多的人民幣。只是在中國(guó)的縮表，更多地表現(xiàn)為商業(yè)銀行系統(tǒng)的去杠桿，而商業(yè)銀行去杠桿，最直接的影響，便是房地產(chǎn)的去杠桿。而減稅的邏輯，則是通過(guò)降低美國(guó)企業(yè)和居民的負(fù)擔(dān)刺激投資和消費(fèi)來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而引導(dǎo)全球資本流入美國(guó)，進(jìn)而也會(huì)對(duì)人民幣資產(chǎn)形成下行的壓力。
5、留給中國(guó)的時(shí)間還有多久此前不久，英國(guó)央行已經(jīng)啟動(dòng)十年來(lái)的首次加息。而就在本周，韓國(guó)央行亦宣布近六年來(lái)的首次加息。而老大哥美聯(lián)儲(chǔ)在本月也將完成本年度的最后一次加息，在次之前，參議院通過(guò)特朗普稅改法案，可謂時(shí)機(jī)正好。中國(guó)至今還沒(méi)有調(diào)整過(guò)基準(zhǔn)利率，但在全球央行都在先后開啟加息通道的進(jìn)程中，留給中國(guó)「獨(dú)善其身」的時(shí)間并不會(huì)太多。美國(guó)的企業(yè)和民眾，將在稅改法案落地后，獲得實(shí)實(shí)在在的好處，代價(jià)是美國(guó)的政府將面臨更大的財(cái)政赤字。從這個(gè)意義上，倒是真正的實(shí)現(xiàn)了「藏富于民」。而我們呢？
免責(zé)聲明：以上"美國(guó)稅改法案終獲通過(guò)，對(duì)中國(guó)的四大影響！外貿(mào)企業(yè)該做什么準(zhǔn)備！"內(nèi)容和圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載僅為傳遞更多行業(yè)信息和交流之目的，著作權(quán)屬原創(chuàng)者所有，如有版權(quán)問(wèn)題請(qǐng)聯(lián)系網(wǎng)站管理員刪除。